北京时间10月31日，根据《每日体育报》的报道，皇家马德里主席弗洛伦蒂诺正计划在任期结束前推动其最后一个重大改革项目：调整俱乐部的所有权结构，在保持会员制本质的前提下为外部资本打开通道。

该方案将提交预计于11月或12月召开的会员大会审议，核心目标是在不将俱乐部转变为体育股份有限公司的前提下，允许外部资本参与投资，同时确保会员仍为俱乐部的实际所有者。

报道披露，弗洛伦蒂诺曾深入研究其颇为欣赏的“拜仁模式”——即会员持股51%、外部资本占49%的混合所有制。然而这一模式与西班牙非A即B的法律框架存在冲突。

经过至少一年半的调研，伯纳乌办公室提出的折中方案是：成立一家商业子公司。通过这一架构，皇马将保持现有的会员制结构，同时将部分商业活动通过子公司进行市场化运作。

文章指出，这一模式与拉波尔塔在巴塞罗那紧急使用的“杠杆”操作并无本质区别。但皇马的战略意图并非立即出售资产，而是为未来可能的资金需求提前准备工具，避免重蹈巴萨的覆辙。

这一改革的背景是皇马面临的财务挑战：伯纳乌球场改造已申报约14亿欧元成本，停车场项目两次被法院叫停，而未来在球场举办音乐会的能力也因当地居民抗议而“充满不确定性”。

弗洛伦蒂诺的深层考量是确保皇马在未来能够持续与财力雄厚的英超俱乐部，以及巴黎圣日耳曼、曼城等具有国家资本背景的球队保持竞争力。