北京时间9月18日，近日，《The Athletic》撰文分析了英超球队的整体财务健康状况。尽管英超联赛在全球足球财力排名中依然占据绝对领先地位，但多家俱乐部仍面临未来不小的财务压力。

随着欧洲俱乐部最高荣誉——欧洲冠军联赛的重启，各支参赛队伍再度迎来丰厚的奖金机会。本赛季欧冠总奖金池达到24.37亿欧元（约合21亿英镑），将由36支参赛球队共同分配，其中6支来自英超的球队预计将占据相当大的一部分。此外，还有两支英超俱乐部参加欧联杯，一支征战欧协联，使得本赛季共有9家英格兰俱乐部跻身欧洲赛事，几乎占据英超联赛的半壁江山，进一步彰显了英超在欧洲足坛日益增强的主导地位。

然而，参与欧战也意味着这9家俱乐部——阿森纳、阿斯顿维拉、切尔西、水晶宫、利物浦、曼城、纽卡斯尔联、诺丁汉森林和托特纳姆热刺，必须遵守与其余11家英超球队不同的财务规则。当前，欧洲足球俱乐部正普遍面临欧足联推行的新财务规制压力，其中最关键的两项——足球收入规则（FSR）和球队成本规则（SCR）已明确实施。前者与英超自身的盈利与可持续性规则（PSR）类似，后者则更直接限制俱乐部支出比例。尽管英超俱乐部已对SCR进行了长达两年的“影子适应”，其正式引入仍带来新的挑战。

根据欧足联的足球收入规则，俱乐部在三年内的亏损上限为6000万欧元（约5190万英镑），但如果满足四项显示良好财务健康状况的条件，该限额可每年增加1000万欧元，最高不超过9000万欧元。这些条件包括：净资产为正、流动比率不低于1（即流动资产扣除存货后足以覆盖流动负债）、债务比率可持续，以及俱乐部处于持续经营状态（无破产风险）。

尽管多数英超俱乐部在条件1、3、4方面表现尚可，但在流动比率这一项上，几乎所有俱乐部均未达标，主要原因是高额的转会费分期付款导致流动负债超过流动资产。在2022-23和2023-24赛季，上述9家俱乐部中除曼城在23-24赛季达标外，其余8家均未满足该条件。因此，这些俱乐部无法获得额外的3000万欧元亏损空间，曼城的三年亏损上限为7000万欧元（约6000万英镑），而其他俱乐部则被限制在6000万欧元（约5200万英镑）。

需要指出的是，在评估俱乐部是否合规时存在诸多估算与假设，尤其是2024-25财年的账目尚未披露，且哪些支出可被列为“良性投资”也往往不对外公开。因此，任何当前预测都不应被视为最终结论。

这一不确定性在球队成本规则（SCR）方面表现得更为明显。SCR按自然年度而非财年计算，且俱乐部通常只公布工资总额，不区分球员与非球员开支，使得外部评估难度加大。从工资与摊销成本占收入的比例来看，尽管这一指标具有一定参考性，仍不能完全反映俱乐部在SCR中的实际位置。数据显示，在2023-24赛季，只有热刺的这一比例低于70%，其余8家俱乐部未来可能会触及SCR设定的上限。

每家俱乐部都有其独特的财务结构，当前所有数据也仅为推测。SCR的实际达标情况需待2025年底才能最终确定。本报已联系所有相关俱乐部并就初步分析结果征求反馈，部分俱乐部作出了回应，其意见已被纳入最终分析中。